Transaktionen: Kaufimpulse bleiben stark

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Marktteilnehmer gehen davon aus, dass das Bewertungsniveau von Chemieunternehmen aus dem Jahr 2016 im Jahr 2017 bestehen bleibt. Die Ankündigungen der Zusammenschlüsse großer Unternehmen wie Dow/Dupont, Chemchina/Syngenta, Bayer/Monsanto beherrschten das Jahr 2016. Das Jahr 2017 dürfte vor allem durch deren Auswirkungen auf die Märkte charakterisiert sein. Spannend wird zu beobachten sein, welche Auflagen die Kartellbehörden beschließen und ob die angekündigten Megadeals abgeschlossen werden. Denn das Umfeld zeigt mitunter protektionistische Tendenzen. Dies gilt nicht nur für Zusammenschlüsse wie Dow/Dupont, sondern auch für etliche größere Transaktionen im mittelgroßen Segment, dem Mid-Market mit Deals zwischen 50 und 500 Mio. Euro.¹⁾

Der im vergangenen Jahr außergewöhnlich hohe Konsolidierungsdruck auf den globalen Chemiemärkten ging einher mit Transaktionsmultiplikatoren, die auf einen Rekordwert zusteuern (kulminieren). Dazu kam die allgegenwärtige Verfügbarkeit liquider Mittel – sowohl Eigen- als auch Fremdkapital – für Akquisitionsfinanzierungen. Es gibt wenig Grund zur Annahme, dass sich dies im Jahr 2017 ändert. Eher dürfte Dynamik auf m

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